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“毫不知情”的京东与“受害者”诺亚按照诺亚的说法，承兴就其与京东之间的应收账款，在诺亚重要关联资管公司“歌斐资产”处进行供应链融资。据第三方基金销售网站益信托网上提供的信息显示，歌斐资产发行的“创世核心企业集定私募基金”期限13个月，预期收益7.7%，用以购买广东承兴（即承兴国际关联方）对京东的应收账款。

微软在1997年年末以5亿美元收购Hotmail，并把其纳入MSN麾下。此后，微软的互联网板块稳居行业前五名。AOL与雅虎曲折复杂的并购案2000年，AOL（美国在线）出资1，650亿美元并购Time Warner（时代华纳），合并后的新公司重新命名为AOLTime Warner。不过这两家公司在2009年分道扬镳，AOL重新成立独立公司。

在此背景下，公募究竟该如何突围？博时基金的经验是通过量化研究、创新产品设计，给市场提供具有长期鲜明的投资价值的工具产品。富国基金则集中精力发展“实用的”、有市场需求和认可度的ETF产品，投资方向得是市场上所缺少的、或是团队从长期基本面上比较看好的。如布局消费升级、人口老龄化、5G等方向的ETF。“选择这几个行业主要是这几个行业里的股票差异性非常大，选择它的龙头可以带来更好的收益。”前述富国基金内部人士称，更远一步，富国基金还希望提供一些SmartBeta策略的ETF，比如红利低波策略、基本面质量策略、优质成长策略等。

品牌作为企业最有价值的资产之一，不仅在于它能为企业赢得良好的声誉与尊重，而且在企业的发展中也起到举足轻重的作用，对于上市公司的资本运作来讲同样如此。清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平认为，非上市公司做品牌，在产品经营或者服务经营方面起的作用较大，而上市公司由于其曝光度更高，品牌的作用相较之下只会更大。

我们每年都会按照一定的节奏进行投资，每年拿地的节奏会根据当年市场和销售回款情况进行微调，如果回款多了，用于拿地的资金就会相应有所增加。去年相对于前年我们拿地少了一些，今年预计回款会增加，所以将今年买地的预算进行了调整，会适当增加，主要是跟回款有关。去年未用的额度，今年还可以用，不是逆势的策略，而是根据现金的策略定的。

可以肯定，未来会有越来越多颠覆性技术进入产业化阶段，由此所带来的对传统产业的冲击也会越来越频繁、激烈，这也是导致康波周期从衰退进入萧条的重要原因。换言之，一批新产业的崛起，必然伴随着一批旧产品的淘汰或旧产业的衰退。这一变化，也是未来我们应该高度重视的产业发展风险，也是倚重传统产业的A股的长期风险。